高创谷新一期私董会

       论做市商之道

    2014年9月5日在鸿盛数码科技园，8位高新区挂牌公司董事长齐聚一堂，围绕“内外兼修：挂牌公司做市商之道”这一主题对话做市券商，对做市商制度进行了深入地沟通与探讨，参与嘉宾对活动成效表示满意。

做市商推出两个周以来，成为新三板挂牌企业关注的焦点话题。协会为满足高新区挂牌企业对做市交易实况的了解，对挂牌企业如何实现做市融资等热点问题的认知，组织了这次挂牌企业董事长的私董会。

私董会特邀了两位做市实操券商专家：一位来自中原证券，一位来自方正民族证券。

“我们作为河南券商，我们支持河南的企业，会一直跟踪河南企业。建议各位老总在做市项目上能本着合作共赢的态度，一起把项目做起来。河南的企业只要有人做，中原证券就会做。”中原证券创新业务部副总李新峰首先亮明了态度。

方正民族证券投行部执行董事张国军则表示：“企业定价价格不宜太高。目前的一些企业市盈率10倍以下的还是比较容易成交的，而10倍以上基本上就很难成交。”

“为什么企业市盈率定位是10倍以下才是正常的？”协会秘书长张善正提出了董事长们共同关心的话题。

郑州大方软件股份有限公司董事长曹建凯提出疑义，他认为，“高逐利一定是与高风险相匹配的，而现在的新三板大都是小企业，一般都没有稳定的预期，所以是不能用传统的方式来定价的。”

“中小企业的成长模式是跳跃式的，和传统的企业不太一样。同时，成长型企业和成熟型企业之间是有差别的，在做市方面不可一概而论。” 郑州春泉节能股份有限公司的杨东董事长道出了自己的观点。

河南天翼资产管理有限公司李风华总经理则认为：“对企业的估值问题，不能单从交易的角度定位。企业本身的价值是按照什么来定位的，关键点在企业本身，企业本身的基本面是好是坏，企业的成长性有多少，企业未来的规划是达到什么地步，这才是企业定价的核心。”

郑州畅想高科股份有限公司董事长冯献华、河南约克信息技术股份有限公司总裁宋定中、郑州科慧科技股份有限公司董事长陈志宏等参与嘉宾也与券商进行了深入的交流。

中原证券创新业务部副总柳虹认为，新三板市场是一个新兴的市场，而且做市商中国也是刚进入，所以交易机制、监管机关需要观察市场的活跃度、认可度，以及交易模式的效果，同时企业在这个过程中也需要有一个接受的程度，需要有检验市场交易模式的过程。

高新区经发局副局长张崔威指出，做市对企业以及券商来说都是一个新生事物。借助协会组织的活动，希望大家通过思维碰撞来逐步增加对它的了解。从做市商的推出来讲，不见得适合所有的挂牌公司，也不是只有成熟型的企业才适合做市。做市是因为企业有潜在价值，关键要清楚企业潜在的价值，其价值点在哪儿。做市商的核心就在于认清企业价值。当然，不是做市不介入，将来在市场上就不受追捧，而是一定要把自己的潜在价值充分表现出来，不要只是等着做市商发现自己，也要懂得推荐出自己，让投资者感受自己的活力、能力，这才是关键。