近几天，IPO新政的消息刷屏了。
很多人都在四处打听和求证这个传言的消息是不是准确，无数的历史经验告诉我们，基本上这样的消息都并非空穴来风。
让我们来看看IPO新的监管要求，简要总结起来就是：
第一，IPO在审企业，近三年净利润合计要超过1个亿，且最后一年超过5000万；
第二，IPO新申报的企业，主板要求最近一年净利润超过8000万，创业板不低于5000万。
不达标的，要么选择撤回，或者接受现场检查；
关于这个新的政策，企业该如何应对呢？业内人士建议，不符合这样的标准的，在审的项目往回撤，还没申报的项目先等等。
因为证监会明确提出“IPO被否需运行三年才可借壳”，在新一届发审委超低过会率和IPO新政的双重夹击下，报以侥幸的心态上会是万万要不得的。
先来看这四组数据：
不足一个月时间，已有26家公司撤回了IPO申请；
2018年至今，仅新増7家报会企业，目前已连续三周无新增报会企业；
A股市场已有18天无新股上市，创两年来纪录；
去年平均每月下发34家IPO批文，今年前三个月下发的IPO批文数总和才27家。
证监会明确提出“IPO被否需运行三年才可借壳”，以及新一届发审委超低过会率，足以让不少企业知难而退。财务指标上的新要求，更是让不少企业知难而退。
这让业内人士感叹：现在的IPO新政，不是审核制，也不是注册制，而是邀请制。
根据新规，IPO被否企业选择借壳上市的概率为零，出售给上市公司难度也非常大。公司选择了IPO，就必须规范、确保一击制胜，一次性成功，否则失败代价太高了！
值得注意的是，证监会在2017年下半年对22家IPO在审企业开展了现场检查，期间共有10家企业撤回了IPO申请。
一位上市券商坦言：“考虑到IPO被否的可能性很大，尤其那些已经经过初审会拿到反馈意见的企业，掂量过会概率小，还是会选择终止审查。”
细究其中原因，财务指标和合规性不合格是终止审查企业始终绕不过去的槛儿，大体可以分为三种情况：
一是，近三年净利润合计不到1个亿，且最后一年不足5000万，这类企业占比最多。
二是，净利润满足要求，但业绩出现下滑。
三是，新三板转板的企业，股东结构中出现了券商集合资管计划、信托计划等。
比如，股东中存在契约性基金和资产管理计划，且在新三板挂牌前股东人数已超过200，“三类股东”在新的监管要求下必须清理或者穿透持有人，否则会存在合规性问题。
上述券商表示：“目前监管和行业都默认1个亿的标准，而新立项或申报的项目，除了最近一年的净利润要求之外，还增加了近三年平均每年超过3000万这一条。”
那么，IPO在审项目中，连续三年净利润不超过1个亿，或最后一年不超过5000万的企业，都有可能被劝退。
一位券商投行人士如此分析，监管层这样的要求可能有几个方面的考虑：
一是进一步清理堰塞湖，把IPO项目审核标准提高；
二是为今年可能回归的中概股融资提供空间，严格控制融资规模和节奏；
三是提高承销商对项目的把控能力和标准，以低过会率和严标准逼退暂时不合格的企业。
“要么是选择主动撤回，要么是接受现场检查。”某投行人士透露，“监管层现场检查的项目一个共同点就是连续三年净利润不超过1亿元，并且从净利润最低的企业开始排列检查。”
据了解， 2018年上半年，证监会将继续深入开展IPO企业现场检查工作。
今年检查范围主要包括：信息披露质量抽查抽中的企业；日常审核中发现存在明显问题或较大风险的企业；反馈意见或告知函等回复材料超期未报的企业。
新三板市场是一个什么情况呢？
据东方财富Choice数据，新三板目前处于IPO排队和辅导阶段的企业分别有107家和436家。而其中，有不少企业近三年的净利润合计都不足1个亿。
有投行人士认为，这并不代表这些企业都是按法规都不具备上市资格，也有成长性很好的企业，只是在当前的严监管形势下短期内很难通过IPO上市了，要么选择先行撤回，要么接受证监会的现场检查。
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