《哪吒》31亿票房！光线传媒们希望的中国动画电影春天到了？

 逼近31亿！

     拿到这个票房成绩的，是一部“动画片”！

     据资本邦了解，《哪吒之魔童降世》(下称“《哪吒》”)票房创下中国动画电影新纪录！灯塔最新数据显示，截至2019年8月9日18时，《哪吒》目前累计票房突破31亿元，成功登顶中国动画电影票房冠军。

　　从灯塔电影票房榜单来看，截至8月9日18时，《哪吒》已经跻身2019年以来的年度票房前三名。这或许也是中国动画电影的最好成绩。

　　而根据猫眼预期，《哪吒》最终票房或达44.8亿元；这一成绩若实现，《哪吒之魔童降世》将成为内地电影票房排名第三的电影，仅次于《战狼 2》(56.39 亿元)、《流浪地球》(46.18亿元)。

    《哪吒》的诞生不仅让观众看到了中国动画电影的希望，很可能也让光线传媒们找到了另一条发展的道路。

| 业绩滑坡的光线传媒

　　企查查信息显示，光线传媒(300251.SZ)成立于1998年，是国内一家民营综合性文娱集团，主营电视节目制作与发行，电影投资、制作、宣发，电视剧投资、发行，艺人经纪等业务，公司于2011年8月3日在登陆深圳创业板上市。

　　从财务数据来看，2017年，光线传媒的营收达到历史新高18.43亿元，而净利润(皆以“归属于上市公司股东的净利润”为准)也在2018年增长到13.73亿元。

　　但，这样的成绩单在2019年被打破。光线传媒2019年一季报显示，公司2019年第一季度营收9.16亿元，同比增长128.56%；同期的净利润则暴跌95.40%至9160.38万元。

　　7月15日，光线传媒再发2019年半年报预告。光线传媒预计2019年上半年盈利8500万元~1.05亿元，比上年同期下降95.02%~95.97%。　　

　　实际上，光线传媒的营收增长趋势从2018年就开始下降。资本邦注意到，光线传媒的主要营收来源于电影及衍生品、电视剧两个板块。光线传媒2018年年报显示，其电影及衍生品所得收入占总营收的72.23%，达到10.77亿元。电视剧板块所得收入3.82亿元，占总营收的25.61%。

　　可营收高不等于利润高。从电影及衍生品板块来看，10.77亿元的营收除去7.31亿元的营业成本，光线传媒该年度的实际毛利率只有32.18%。并且，与2017年相比，光线传媒2018年在电影及衍生品板块的营业成本同比增加了5.40%，毛利率同比减少了11.83%。

　　电视剧板块的营业成本则达到2.51亿元，毛利率34.28%，同比减少了9.68%。也就是说，光线传媒的主营业务所带来的毛利率已经开始下滑了。

　　光线传媒在2019年半年度业绩预告中坦言，公司电影业务利润较上年同期下降，主要是报告期的电影成本较上年同期有所上升所致，且电视剧业务利润较上年同期小幅下降。

　　不过，从整体影视板块来看，光线传媒日子还算好的。华谊兄弟(300027)则更惨，该公司预计2019年上半年亏损3.24亿元-3.29亿元，去年同期公司盈利2.77亿元；欢瑞世纪预计2019年上半年净利同比下滑60%-70%，盈利1500万元-2000万元；慈文传媒则预计公司2019年上半年净利同比下滑50.79%-61.15%，盈利金额为7500万元-9500万元。

　　显然，影视行业“寒风凛冽”，大部分影视上市公司的业绩比较惨淡。

| 影视“寒冬”还在继续

　　2018年，已经让不少影视公司感受到这阵行业的寒风。

　　2018年国庆档以电影票房19亿元收官，同比下降22.85%。据统计，2018年10月上映37部影片，收获36.46亿票房，同比下降29%。而范冰冰通过“阴阳合同”逃税一事也在10月被核实，一时之间影视行业成为了重点监管对象。

　　2018年6月27日，中央宣传部、文化和旅游部、国家税务总局、国家广播电视总局、国家电影局等联合印发《通知》，要求加强对影视行业天价片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题的治理，控制不合理片酬，推进依法纳税，促进影视业健康发展。

　　10月2日，国家税务总局再次下发通知，部署开展规范影视行业税收秩序工作。要求从2018年10月10日起，各地税务机关通知本地区影视制作公司、经纪公司、演艺公司、明星工作室等影视行业企业和高收入影视从业人员，根据税收征管法及其实施细则相关规定，对2016年以来的申报纳税情况进行自查自纠。

　　10月中旬，证监会向各大券商下发了《再融资审核财务知识问答》，该文件明确指出，为引导上市公司合理确定募集资金投向，防止募集资金投向“脱实向虚”，上市公司募集资金应服务于实体经济、符合国家产业政策，主要投向主营业务。募集资金原则上不得跨界投资影视或游戏。

　　监管加严在市场上的直接反应就是多家影视企业撤回IPO申请，有些公司摘牌新三板，一些影视企业的并购重组也屡屡以失败告终。新三板“喜剧第一股”开心麻花在2018年3月撤回IPO申请，而杨幂持股的嘉行传媒2018年终止挂牌新三板，后又经历了股份又遭股东转卖。据渤海证券统计，截至2018年11月22日，2018年已有38家影视公司从新三板摘牌。

　　截至2018年11月2日，文化传媒板块总市值从年初(2018年1月2日)的10953亿元跌至6481亿元，缩水超过40%。

　　根据前瞻产业研究院《2018-2023年中国电影产业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计，从2012年开始，影视投融资事件不断增多，2016年达到顶峰。随着中国电影票房增速的放缓，从2017年开始，影视圈投融事件明显下降，截至2018年11月13日，国内影视圈共发起68起投融资事件，较上年同期的111起，同比下降了38.73%。

      很明显，影视圈的投资热度明显下降——全民影视投资热正在逐步褪去。

　　进入2019年后，监管情况也并没有好转。2019年初曾有媒体报道称，相关部门对网播剧下发了调控新规：从即日起到6月底，包括武侠、玄幻、历史、神话、穿越、传记、宫斗等在内的所有古装题材网剧、电视剧、网络大电影都不允许播出，一定程度上对电视剧行业产生很大影响。

　　2019年7月5日，证监会发布《再融资业务若干问题解答》，再次强调“募集资金应服务于实体经济，符合国家产业政策，主要投向主营业务，原则上不得跨界投资影视或游戏。”

　　就在7月9日，国家广播电视总局电视剧司召开部分省局电视剧内容管理工作专题会议暨推动电视剧高质量发展调研座谈会，会议再次点名“宫斗剧”、“翻拍剧”，要求加强对宫斗剧、抗战剧、谍战剧的备案公示审核和内容审查，治理“老剧翻拍”不良创作倾向。

　　“限薪令”、“限古令”、“限偶令”、“限翻拍令”、“限跨界投资影视”相继出台，遏制了资方的投资。资本断流，一些小的影视公司直接面临倒闭危机。

　　而体量较大的影视公司则险中求生。以光线传媒来看，下跌的业绩也许可以靠着《哪吒》翻身。但《哪吒》的诞生并不容易。

|《哪吒》：中国东动画电影巅峰还是崛起?

　　业界认为，2009—2017年是国产动画电影发展史上一个极其重要的阶段。国产动画电影从“十一五规划”迈进“十三五规划”，转型升级从初步酝酿步入真正实操，在生产数量、创作质量和市场表现上都高歌挺进。

　　2009年，《喜洋洋与灰太狼之牛气冲天》以8621万元的票房令国产动画电影又显现出获取市场份额并盈利的可能。艾媒咨询数据显示，从2012年开始，国产动画电影票房开始逐年递增。2018年，中国国产动画票房增长至16.9亿元，同比增长27.1%。2016年至2018年，中国进口动画票房大幅下降，2018年下滑至26.6亿元，同比下降28.3%。

　　从动画电影的整体票房来看，以2015年1月1日至2018年6月30日为时间节点，10亿以上的动画电影仅有4部，分别是2016年的《疯狂动物城》、《功夫熊猫3》和2017年的《寻梦环游记》、《神偷奶爸3》。这其中只有，只有合拍片《功夫熊猫3》是国产动画电影，其他三部皆为进口影片。

　　而由华强方特出品的熊出没系列儿童电影却成为系列电影的最大赢家。其系列已经延续到5部，单部平均票房近4亿元。

　　儿童动画电影格局基本趋于稳定，成人动画电影市场增长空间大，量与质均有较大的提升空间。近几年成人动画电影口碑普遍较好，评分均在8分以上。

　　灯塔专业版数据显示，《西游记之大圣归来》票房9.56亿元，评分9.0;《大鱼海棠》票房5.65亿元，评分8.5;《大护法》票房8746.5万元，评分8.5;《白蛇：缘起》票房4.50亿元，评分9.1。

　　良好口碑的背后是资本对动漫产业的加持。艾媒咨询数据显示，2016年开始，中国泛娱乐产业蓬勃发展，中国动漫产业融资额增长迅猛，大量资本涌入动漫产业，促进了行业迅猛发展。据不完全统计，2018年动漫行业发生65起融资事件，投资数量有所下滑，但平均投资金额上升。

　　赶着动漫产业的投资潮，光线传媒在2015年7月3日成立了霍尔果斯彩条屋影业有限公司(下称“彩条屋”)。

      据资本邦了解，彩条屋是一家动漫影视制作发行公司，专注于动漫和影视等领域。主营业务有动漫影视开发及制作、周边衍生品开发等。近两年以来彩条屋的代表作品有《大鱼海棠》、《大护法》、《重返·狼群》、《果宝特工之水果大逃亡》、《我叫哀木涕之山口山战记》、《精灵王座》等。

　　资本邦在查阅《哪吒》资料时发现，《哪吒》的制作公司霍尔果斯可可豆动画影视有限公司(下称“霍尔果斯可可豆”)的大股东为彩条屋，占股30.00%。而彩条屋又是光线传媒100%控股的子公司，霍尔果斯可可豆实控人其实是光线传媒。彩条屋还持有《哪吒》的出品公司之一十月文化传媒有限公司(下称“十月文化”)28.11%的股份。

　　此外，资本邦还发现，彩条屋已投资了20余家动漫产业链上下游公司。也就是说，光线传媒早就开始布局动画产业，《哪吒》的诞生是光线传媒孕育已久的产物。光线传媒在其2019年半年度业绩预告中称，国产动画“神话三部曲”中的另一部动画电影《姜子牙》有望年内上映。

　　艾媒咨询预测，2019年中国动漫产业总产值有望突破2000亿元。照这个预测来看，光线传媒在动画产业的一系列动作将会为光线传媒后期发展提供重要支撑力。

　　上映15天后，《哪吒》依然占据着当前票房排行榜的第一名。然而，不得不说，爆款《哪吒》并不能代表整个国产动画行业。

      《哪吒》等影片的出品方高层认为，“国产动画真正崛起，需要每年都诞生五到十部这样的作品”。

　　成都大学中国—东盟艺术学院影视与动画学院副教授曾表示，“产品是王道，口碑和票房如两翼，只有在故事、创意、制作和营销等各方面升级改进，满足内容时代受众的审美需求和心理需求，潜心创作、积极进取，打造产业发展新常态，才能实现国产动画电影的真正繁荣”。