IPO过会难？看看专家咋支招 | 协会举办拟IPO企业座谈交流会

2017-12-29    挂牌公司服务协会

2017年度的IPO首发审核在12月27日的审5过2中告一段落。据媒体统计，今年IPO审核过会率跌破80%，尤其是大发审委上任以来，相继出现了“6进1”、“4进1”的情况。面对持续走低的过会率，发审委的关注点是什么、拟IPO企业如何提高自身规范度，突破危机共存的IPO之路？

为帮助会员单位内拟IPO企业更加深入地了解上市过程中的疑难问题，2017年12月29日下午，挂牌协会在中原国家广告产业园，举办了“拟IPO企业交流分享会”，本次会议特邀请证监会第六届创业板发审委委员、河南证监局办公室主任花金钟与会分享企业IPO过程中需要关注的核心问题。

高新区管委会经发局副局长、证券办主任张崔威，中原证券投行二部总经理王银杰，北京盈科（郑州）律师事务所合伙人李曙衢，中勤万信会计师事务所合伙人王华辰等领导专家，以及拟IPO企业代表出席会议。协会秘书长张善正出席并主持本次会议。


郑州高新区管委会经发局副局长、证券办主任张崔威

会议伊始，张崔威首先为本次会议做了开场致辞。他表示，在座的16家企业都是已经步入上市辅导快车道的优秀企业，而目前IPO审核速度明显加快，正是企业上市过程中一个很好的窗口期。“同去年相比，发审委审核的关注点有所变化，除关注企业的持续盈利能力外，在合规方面的要求也越来越严。”张崔威介绍到，“本次会议特邀请花金钟主任为拟IPO企业讲解上市过程中的关键点以及发审委关注的审核要点，帮助企业在IPO准备过程中少能走弯路、顺利过关。”

随后，花金钟以“练好内功  规范发展  打牢发行上市基础”为题，分别从发行上市的条件和程序、优质上市公司的关键要素、审核过程中关注的重点问题三大方面为切入点，加以各种案例说明，详尽地介绍了新一届发审委上任以来的审核趋势以及企业上市过程中较常见的问题。


河南证监局办公室主任 花金钟

面对审核节奏的加快和过会率的降低，花金钟首先指出，发行上市的条件和程序还是企业要严格遵循的原则，同时在一些条款上还要有所突破，就发行条件而言，企业经营不能以达到最低条件为目标。据了解，在新一届发审委审核的81家企业中，对持续盈利能力较强、资产规模与质量较好并远远高于发行条件的企业问题反馈较少，可见发审委对作为刚性要求的财务指标要求还是较高的。

花金钟表示，除了持续盈利性要求外，新一届发审委愈加关注企业的合规性，对企业在报告期内的规范性要求也越来越高，企业需解决的问题在辅导期内就要彻底清除。此外，他还强调企业的经营业绩除了要做到如实记录外，还要确保券商在尽调核查的过程中有迹可查，保证销售收入的真实性。另外花金钟还提到一些企业的利润表，表面上看着数字很可观，却经不起细细推敲，其中很大一部分来自关联交易、税收返还优惠、政府补助或者对单一大客户有重大依赖等，这些作为收入和盈利的关键因素都是发审委审核的重点，其合理合规性一定要得到保障。

花金钟认为上市在提高企业融资能力的同时还使其在管理上更加规范，最重要的是上市为企业带来了市场价值，所以企业要积极地投入上市的准备工作，主动接受券商辅导、据实申报，做出高质量的申报材料。除了要选择在行业中协调沟通能力较强的中介机构外，就企业自身而言，也要加强沟通能力，讲清楚预审员反馈的问题，消除审核人员的疑虑才能提高过会的机率。


座谈交流

在最后的讨论交流环节，面对参会企业的踊跃提问，花金钟以及中原证券投行二部总经理王银杰，北京盈科（郑州）律师事务所合伙人李曙衢，中勤万信会计师事务所合伙人王华辰等专业人士给予了详细的解答。


协会常务副会长、中原证券投行二部总经理王银杰

“就三类股东问题来说，是能穿透就可以过会，还是只要有三类股东就不能成功过会？”一企业代表问到了新三板企业转板的典型问题。
“根据不同企业的具体情况，能穿透就尽量解决；情况复杂的，实在穿透不了的，从目前形式来看，整个三类股东合计持股不得超过5%才有可能过会。”王银杰表示。


北京盈科（郑州）律师事务所主任 李曙衢

“倘若存在尚未备案的小基金持有企业股票，对企业申报会有影响吗？”
“基金不备案在股转系统属于违规行为，这样的主体资格合法性有问题，企业在这种情况下申报是存在瑕疵的。所以，还是一定要备案的。”李曙衢表示。

“企业在准备IPO申报过程中，对于尚未拿到手的相关证件能体现在材料中么？”
“以前是先排队后规范，目前IPO的审核速度在不断加快，发审委对企业的合规性要求也更加严格，报告期内企业对自身情况还是要如实申报。”


企业提问

“农业类企业多采取经销商模式销售产品，处于中下游的经销商有些是个体经商户，甚至还有一些自然人，都是把销售收入直接对公转款，收入确认这种情况在以后的IPO审查会有影响么？”
“IPO过程中都会核查产品资金流向的真实性，企业要做好内控，可与经销商沟通，保存销售记录，确保产品有来有往，借用第三方找证据证明交易的真实性。” 王华辰表示。

……

经过一下午的聆听和充分讨论，至下午18：00，本次交流分享会圆满结束，参会企业纷纷表示收获很大。